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核心观点
体育大航海时代开启，七大领域领衔“体育+X”
伴随着国家政策的东风袭来、产业资本的积极运作以及体育产业价值实现的源泉——民众体育消费需求的迅猛增长，年成为业内公认的“中国体育产业元年”。广发轻工作为市场上最早跟踪推荐体育行业投资机会的研究团队，自年8月以来已经先后发布九篇深度报告，从政策制度、联赛设置、海外借鉴等维度系统介绍了体育产业的分析框架。我们认为，中国体育产业的大航海时代正式开启，众多行业转型跑步进场、积极开拓体育业务，为此我们梳理了目前A股上市公司所涉及的七大细分领域，与投资者分享“体育+X”模式创新带来的巨大价值。
马斯洛需求层次理论：从衣食住行到文娱体育
人对体育运动的需求覆盖了社交、尊重、自我实现、自我超越四个层面。体育运动的各类项目爱好者形成一个群体，为其成员带来社交需求的满足；体育竞技成绩的提升给参与者带来尊重和荣誉；为达到目标而在体育项目中拼搏和人追求理想高度相似，满足人对于自我实现的需求；奥林匹克“更高、更快、更强”的精神本质是人类不断挑战极限，正是反映了人类在超越自我领域的需求；冰雪、山地穿越等户外运动项目则代表着人类对自然探索亲近的天性需求。当居民消费能力达到一定水平时，体育运动方面的消费需求就会有释放的倾向。
引导培养体育消费，共鸣强化相得益彰
民众的体育消费需要引导和培养，不少行业在满足人的马斯洛需求的四个较高级层面（归属、尊重、自我实现、自我超越）领域能够和体育产生重要的共鸣、强化效果，显著刺激体育消费。我们认为，能够和体育产生共鸣强化的行业天然适合转型体育，取得商业模式上的成功。体育满足人的需求具体表现为——归属和尊重（自我个性和身份认同、自豪、优越感、成就感）；自我实现（积极、兴奋、进步的本能、新鲜感、体验感）；自我超越拼搏精神、战胜困难、完成看似不可能的挑战任务），这些“体育感”是体育消费的驱动力。如果某种商品或者服务能够刺激增强人们的体育感、制造共鸣，那么就能够于体育消费相得益彰，促进其消费。我们认为，传媒互联网、地产建筑、彩票与体育契合度非常高，有望打造成功的“体育+”商业模式。已经有所布局的A股上市公司包括道博股份、华录百纳、智美体育、雷曼股份、奥拓电子、奥瑞金、乐视网；中体产业、万达商业、广田股份、莱茵体育；鸿博股份、综艺股份、凯瑞德、人民网、天音控股、东港股份、冠豪高新、安妮股份等。在“体育+X”报告下篇中，我们还将分析体育用品、区域实业巨头、旅游和电子游戏四大体育细分领域的投资机会以及相关上市公司。
风险提示
国内体育产业市场化仍处于初级阶段，行政方面存在不确定性；相关公司转型体育进度不达预期。
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体育+传媒互联网——深谙受众心理具有天然优势
体育迷观看比赛、热爱运动明星，其本质是源于对“拼搏精神、自我超越、战胜困难、不断进步”这些体育精神的寄托。赛事运营和赛事节目制作能够增强观赛者这方面的需求和感受并满足体育迷的谈论交流需求和优越感，从而提升体育消费，体现在门票收入、场地商品收入、版权收入等方面。赛事节目的制作更是将比赛转变为比赛产品，更好地考虑观赛者的感受，有丰富传媒和市场营销领域经验的公司在受众心理把握方面非常有心得，所以能够提供更好的体育赛事转播产品，创造美好体验，创造体育的商业价值。
国内体育迷直接为体育赛事产品付费的习惯还需要慢慢培养，与此同时大量的体育消费是以赛事赞助商、广告合作商的产品销售来体现的。传媒公司拥有体育营销经验，能够开发出精准高效的创意，将体育赛事的内在精神和广告客户公司的商品紧密联系在一起，从而促进消费，体现自身附加贡献。
体育迷在优越感、归属感、他人认可尊重等方面的需求，可以通过社交网络得到实现和增强，因而互联网公司，特别是把握体育迷这种需求心理的互联网公司，能够直击痛点开发出好产品，获得极高的
